박명제 부문장 "기존에 없던 새로운 투자 솔루션 가능"
"버퍼형 상장지수펀드(ETF)로 기존에 없던 새로운 투자 솔루션이 가능해 졌습니다."
박명제 삼성자산운용 ETF 부문장(부사장)은 18일 서울 영등포구 한국거래소에서 '코덱스(KODEX) 버퍼형 ETF' 기자간담회를 통해 "최근 글로벌 증시 변동성이 커진 가운데 손실을 줄이면서도 수익을 추구하는 투자자들이 늘어나고 있다"며 이같이 밝혔다.
간담회에는 박명제 삼성자산운용 ETF부문장을 비롯해 임태혁 ETF운용본부장, 김선화 ETF운용팀장, 김범석 스탠더드앤드푸어스(S&P)다우존스코리아 대표 등이 참석했다.
박 부문장은 "업계 1등 회사의 사회적 책임은 이용자 이익을 위해 혁신을 추구하는 것"이라며 "삼성자산운용은 하락 리스크를 관리하려는 투자자들의 수요를 빠르게 인식하고 이에 대한 새로운 투자 솔루션으로 버퍼 ETF를 준비해왔다"고 말했다.
김범석 S&P다우존스코리아 대표도 "S&P500은 미국 주식시장을 대표하는 지수로 국내외 많은 투자자들의 핵심 포트폴리오로 활용돼 왔다"며 "이번 삼성자산운용 버퍼형 ETF 출시로 투자자들이 다양한 투자 목적에 따라 S&P500를 적극 활용하고 투자할 수 있을 것"이라고 말했다.
이에 삼성자산운용은 오는 25일 아시아 최초 KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브 ETF를 상장한다고 발표했다.
먼저 버퍼형 ETF는 옵션 전략을 활용해 수익구조를 사전에 설계하는 '디파인드 아웃컴'(Defined Outcome, 사전에 설정된 수익 손실 구조에 투자) 상품이다.
이 상품은 △손실 리스크에 민감해 지금까지 주식에 투자하지 않았던 보수적인 투자자 △하락 리스크를 대비하려는 기존 S&P500지수 투자자 △구조화 상품을 잘 이해하면서도 투자기간 중도 매매를 원하는 투자자들에게 적합할 수 있는 상품이다.
이번에 상장하는 'KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브' ETF는 S&P다우존스가 작년 9월 발표한 'S&P500 10% 버퍼 인덱스 시리즈'를 비교 지수로 활용한다.
해당 상품은 주식과 선물로 S&P500 투자 포트폴리오를 구성하고 풋옵션 매수와 매도를 통해 버퍼 구조를 설정한다. 풋옵션 프리미엄을 지불해야 하는 과정에서 비용이 발생하고 이를 상쇄하기 위해 비용 만큼 콜옵션을 선택해 매도한다.
이 콜옵션 행사가가 바로 '캡(cap)'이며 이는 아웃컴기간인 1년 동안 상승할 경우 버퍼 ETF가 추구할 수 있는 최대 상승치다. 이런 과정을 모두 거친 최종 결과물로 버퍼 ETF 수익구조가 나온다.
옵션 가격에 따라 버퍼형 ETF가 추구하는 최대 수익률인 캡이 결정되며 매년 옵션이 롤오버(청산 후 재투자)되기 때문에 캡 수준은 그 비용에 따라 매년 3월 변동된다.
특히 이 상품은 상장되는 3월부터 아웃컴기간인 1년 동안 보유했을 경우 하락장에서는 약 10% 수준 하락 완충을 추구하고 상승장에서는 캡 수준까지 수익을 추구하도록 설계됐다.
예를 들어 1년이 지난 뒤 S&P500 지수가 22% 하락했을 경우에는 10% 완충 효과(달러 기준)가 적용돼 12% 하락한 결과를 받아들 수 있게 된다. 만약 버퍼 수준 이내인 9% 하락했다면 최종 수익률 0%를 추구하게 된다.
수익 상한인 캡이 10%라 가정했을 경우, 1년 뒤 S&P500 지수 수익률이 캡 이내인 9%면 버퍼 ETF는 그 수익률을 그대로 추구한다. 캡 이상인 12% 상승한 경우엔 캡 수준(10%)까지 수익률을 추구할 수 있다.
임태혁 ETF운용본부장은 "S&P 500은 급락과 반등을 거치면서도 지난 35년 동안 연평균 10% 이상 성장해온 대표적인 글로벌 지수"라며 "삼성자산운용은 이번에 상장될 버퍼 ETF까지 포함해 S&P500 관련 15개 KODEX ETF 라인업을 구축함으로써 아시아 최대 라인업을 보유해 다양한 투자 솔루션을 제공하고 있다"고 설명했다.
이어 "이번에 출시하는 KODEX 버퍼형 ETF는 1년이라는 아웃컴기간이 종료 시점에 사전 설정된 버퍼와 캡 레벨이 추구되는 만큼 그 이전에는 하락 완충 효과가 완전히 발생하지 않을 수 있다"며 "아웃컴기간 초기보다 운용 아웃컴기간 종료일을 목표로 '버퍼'와 '캡' 수준이 추구된다는 점을 유념해주시길 바란다"고 강조했다.
박정은 기자
