국내 상업용 부동산 시장 투자 적기는 내년 하반기 이후라는 전망이 나왔다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 사업장의 차환 어려움과 신용경색이 상반기 본격화되면서 조정 이후에 기회를 노려야 한다는 분석이다.
이지스자산운용 투자전략실은 이 같은 내용을 담은 '2024년 이지스 시장 전망' 보고서를 발간했다고 27일 밝혔다.
보고서에 따르면, 올해 3분기까지 국내 상업용 부동산 거래 규모는 10조9000억원 규모로 전년 동기보다 49.3% 감소한 것으로 집계됐다.
서울 오피스 거래 규모도 5조9000억원 규모로 같은 기간보다 48.6% 줄었다. 물류센터는 3조4000억원으로 43% 감소했다.
이지스자산운용은 단기간에 급격한 금리 인상으로 자금조달과 거래 둔화가 나타났기 때문이라고 설명했다.
국내 시장 경우 코로나 유동성 확장 국면에 자산가치가 급격히 상승한 만큼 타 아시아 권역 대비 가격과 거래 변동성이 컸던 것으로 조사됐다.
다만 프라임(Prime)급 오피스와 물류센터 임대 시장은 견조할 것으로 예상됐다. 올해 3분기말 기준 서울지역 오피스 평균 공실률은 2.2%로 자연 공실률(5%)보다 낮았으며 전용면적당 임대료(NOC)도 상승세를 보였다.
내년에도 어려운 부동산 투자시장 흐름이 계속될 것이라고 전망했다. △고금리 장기화에 따른 자금경색과 조달비용 감소 △부동산 PF 위기 등에 따른 신용 리스크 증대 △제조·수출 중심 경제 이탈에 따른 성장 둔화 등에 따른 신용 리스크 증대 등 때문이다.
부동산 시장 반등은 내년 하반기에나 가능할 것으로 전망된다. 개발사업 자금조달 이슈가 확대되고 가격 조정이 진행되면 내년 연말부터 투자심리가 살아날 가능성이 높다고 분석했다.
특히 ESG(환경·사회·지배구조) 수준이 높은 핵심 부동산 자산 중심으로 투자가 이뤄지고 오피스 투자 쏠림도 예상된다는 의견을 제시했다.
이지스자산운용 관계자는 "자본조달 어려움과 자본비용 증가로 투자자의 보수적인 시각이 강한 가운데 전체 자산 관점에서 전략적 포트폴리오 관리가 중요한 시점"이라며 "전통 섹터의 장기적 안정성 및 수익성 확보를 위한 전략투자와 산업 주기와 사회 구조 변화에 따른 유망 성장 섹터의 투자 기회를 선점하기 위해 투자의 구조, 상품, 방식 등을 다양화할 계획"이라고 말했다.
